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Intérêt accru pour les locaux d’activité et commerciaux dans un climat d’incertitude et de reprise au ralenti.
En 2009, à travers l’Europe, l’immobilier industriel a enregistré un faible volume d’investissement. Les investisseurs ont de fait continué de cibler prioritairement les bureaux « prime » situés dans les emplacements les plus recherchés et caractérisés par des baux longs et de très bonnes garanties de signature. Un rééquilibrage s’est produit en 2010, les locaux d’activité suscitant un intérêt accru.
L’augmentation de 27 % des acquisitions en glissement annuel s’est traduite par une progression de la part des locaux d’activité dans l’investissement total qui est passée de 10 % à 11 %. Cette hausse du volume d’investissement dans les biens industriels reflète la confiance croissante placée dans ce secteur, en particulier en Allemagne où, en glissement annuel, l’augmentation atteint 91 % en 2010 par rapport à 2009. Au 2ème trimestre 2010, le déséquilibre entre la demande et l’offre de produits d’investissement adaptés a entraîné un recul des taux de rendement « prime » dans les cinq principaux pays européens en dépit du fait que les marchés utilisateurs soient restés peu dynamiques.
Le marché du commerce a, quant à lui, affiché des performances similaires au marché des locaux d’activité, enregistrant, en glissement annuel, une hausse de 27 % en 2010 par rapport à 2009. Au 1er trimestre 2010, la part du commerce dans l’investissement a même atteint un niveau record, dépassant celle des bureaux. De fait, le segment des commerces a particulièrement bien résisté à la crise et au recul de la consommation des ménages, car la demande reste forte en ce qui concerne les centres commerciaux et les commerces de centre-ville. Il est manifeste que les investisseurs considèrent le commerce comme un produit plus sûr en période de crise. Au 1er trimestre 2010, l’Allemagne et l’Espagne ont enregistré la hausse la plus rapide du volume d’investissement dans les commerces, relayées au 2ème trimestre par l’Italie, grâce à la cession, pour un montant supérieur à 400 millions d’euros, du centre commercial Porta di Roma, l’une des plus importantes transactions jamais enregistrées à Rome sur le marché du commerce.
Avec un léger fléchissement au 2ème trimestre 2010, la tendance à la baisse des taux de rendement « prime » pour les commerces amorcée au 1er semestre 2009 s’est poursuivie. Sur le segment du commerce, les taux de rendement « prime » pour les commerces de pieds d’immeuble continuent généralement de diminuer, tandis que ceux pour les centres commerciaux et les retail parks demeurent stables.
Source : BNP Paribas Real Estate - Property report « L’investissement en Europe » - Juillet 2010
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