L’Observatoire Crédit Logement/CSA Observatoire du Financement des Marchés Résidentiels du 4ème trimestre 2011 confirme, s’il en était besoin, que les banques sont maîtresses du jeu en la matière et que le jeu de la baisse est définitivement terminé. Désormais c’est chacun pour soi et Dieu pour tous.

Après une remontée de 65 points de base entre Novembre 2010 et juin 2011, les taux des prêts sont restés quasiment stables jusqu'en septembre (3.91%). En octobre, ils ont reculé de 5 points de base sur un marché orienté à la baisse (3.86%), niveau auquel ils se sont maintenus en novembre.

En décembre 2011, les taux ont repris 7 points de base pour s'établir à 3.93% en moyenne, soit 3.93% pour l'accession dans le neuf et 3.97% pour l'ancien. Ils retrouvent ainsi le niveau auquel ils étaient entre juillet et septembre.

Dans ce contexte, la part de la construction réalisée à taux variable* remonte pour s'établir à 5.2% en décembre 2011, contre 4.8% en moyenne au 4ème trimestre 2011.

*taux variables plafonnés avec allongement de durée possible, mais hors formules avec variabilité totale du taux et de la durée.


En décembre 2011, la durée moyenne des prêts s'est établie à 209 mois.
Après la remontée des durées constatée au début de l'année 2011, le 3ème trimestre avait bénéficié de leur stabilisation avec une durée moyenne de 216 mois (215 mois en juin 2011).
Depuis octobre, la durée moyenne diminue rapidement et a retrouvé le niveau qui était le sien à l'été 2010.


Depuis novembre 2010, le coût relatif évolue en dent de scie, avec une tendance à la baisse qui paraît se dessiner depuis juin dernier. Le coût relatif s'est ainsi établi à 3.78 années de revenus en décembre 2011.
Le coût des opérations poursuit sa progression à un rythme qui ralentit (+3.6% en 2011 contre +5.8% en 2010) et comme les revenus des emprunteurs augmentent maintenant plus vite qu'auparavant (+4.1% en 2011 contre 0.3% en 2010), les tensions sur le coût relatif s'allègent rapidement.


Après le pic constaté en juillet, l'indicateur de solvabilité de la demande s'est stabilisé à haut niveau durant deux mois. Il s'est redressé de manière sensible depuis octobre, retrouvant ses niveaux élevés du début de l'année 2009. La progression de l'apport personnel reste en effet soutenue (+11.8% en 2011 après +6.1% en 2010) et elle continue à transformer l'équilibre des plans de financement des opérations immobilières.